4368
Финансы

Составление бюджета движения денежных средств прямым и косвенным методом

Бюджет движения денежных средств (БДДС) позволяет эффективно управлять финансами предприятия. Составить БДДС можно прямым или косвенным методом. Приведем пример составления бюджета движения денежных средств на цифрах.

Пример расчета в статье доказывает, что не только бюджет движения денежных средств (БДДС), составленный классическим, прямым методом является эффективным аналитическим инструментом в управлении финансами предприятия. Именно косвенный метод наглядно демонстрирует взаимосвязь между отчетом о прибылях и убытках и движением денежных средств. Помимо этого, БДДС косвенным методом четко показывает, какое денежное содержание имеет каждая строка отчета о прибылях и убытках.

Составление бюджета движения денежных средств (БДДС) прямым методом

На очередной плановый период ООО «Пищевые полуфабрикаты» (название условное, компания занимается производством и продажей полуфабрикатов для предприятий промышленной переработки) сформировала бюджет доходов и расходов (БДР) (см. табл.1).

Таблица 1. Плановый бюджет доходов и расходов, млн руб.

№ п/п

Показатель

Сумма

1

Выручка

4021

2

Себестоимость

2 334

3

Валовая прибыль

1687

4

Управленческие расходы

662

5

Коммерческие расходы

474

6

Прибыль от продаж

551

7

Прочие доходы

57

8

Прочие расходы

59

9

Прибыль до налогообложения

549

10

Налог на прибыль

110

11

Чистая прибыль

439

На основании БДР финансовая служба подготовила плановый БДДС с применением прямого метода (см. табл. 2). Для этого потребовалось определить все операции, которые непосредственно затрагивают движение денежных средств в разрезе видов деятельности (текущей, инвестиционной, финансовой) с расчетом чистого денежного потока (ЧДП) по каждой их них (см. табл. 3).

Таблица 2. Плановый бюджет движения денежных средств прямым методом, млн руб.

Показатель

Источники и направления использования денежных средств

Приток денежных средств

Отток денежных средств

Денежные потоки по текущей деятельности

Поступления от покупателей

 

4363

 

Выплаты всего, в том числе:

     

- поставщикам сырья

   

916

- заработная плата персоналу

   

1036

- отчисления с заработной платы

   

313

- поставщикам коммунальных услуг

   

963

- услуги по ремонту оборудования

   

350

- услуги по аренде

   

470

- услуги по доставки продукции

   

111

- налоги

   

160

- прочие

   

24

- проценты

   

2

ЧДП по текущей деятельности

 

18

 

Денежные потоки по инвестиционной деятельности

Поступления от продажи основных средств

 

57

 

Приобретение основных средств

   

250

ЧДП по инвестиционной деятельности

   

193

Денежные потоки по финансовой деятельности

Привлечение кредита

 

130

 

ЧДП по финансовой деятельности

 

130

 

Совокупный ЧДП

   

45

Внутренние источники денежных средств

75

   

Внутреннее финансирование

145

   

Внутреннее использование денежных средств

250

   

Внешнее финансирование

130

   

Внешнее использование денежных средств

-

   

Излишек (+) /дефицит денежных средств(-)

-105

   

Денежные средства на начало периода

70

   

Денежные средства на конец периода

25

   
Таблица 3. Структура формирования БДДС прямым методом

Денежный поток по видам деятельности

 

Статьи движения денежных средств, включаемые в соответствующий денежный поток

Источник информации

Денежный поток по текущей деятельности

Денежные средства на начало периода

Отчетный баланс

Поступление денежных средств покупателей

Бюджет продаж

Оплата поставщикам за сырье

Бюджет закупок сырья

Выплаты заработной платы и отчислений

Бюджет оплаты труда

Оплата поставщикам коммунальных услуг, услуги по ремонту оборудования

Бюджет производственных расходов

Выплаты по аренде

Бюджет производственных и Бюджет административных расходов

Оплата услуг транспортных компаний

Бюджет коммерческих расходов

Налоговые платежи

Бюджет по налогам

 

Прочие

Бюджет административных расходов

 

Проценты

Бюджет внешних заимствований

Денежный поток по инвестиционной деятельности

Поступления и выплаты заносятся

Бюджет капитальных затрат

Денежный поток по финансовой деятельности

Поступления и выплаты по внешним кредитам, займам

Бюджет внешних заимствований

Чтобы проверить правильность формирования денежных потоков составим прогнозный баланс, в котором все должно сойтись (см. табл. 4). Для этого потребуются дополнительные данные (табл. 5).

Таблица 4. Прогнозный баланс, млн руб.

№ п/п

Показатель

Значение

Отклонение

(гр.3-гр.2)

На начало периода

На конец периода

1

1

2

3

4

1

Внеоборотные активы всего, в том числе:

785

961

+176

2

- основные средства

966

1160

+194

3

- амортизация основных средств

181

199

+18

4

Оборотные активы всего, в том числе:

2615

2817

+202

5

- запасы сырья

75

85

+10

6

- запасы готовой продукции

870

725

-145

7

- дебиторская задолженность

1600

1982

+382

8

- денежные средства

70

25

-45

9

АКТИВ

3400

3778

+378

10

Капитал и резервы всего, в том числе:

1401

1840

+439

11

- уставный капитал

581

581

-

12

- накопленная прибыль

820

1259

+439

13

Краткосрочные обязательства всего, в том числе:

1999

1938

-61

14

- кредиты и займы

-

130

+130

15

- кредиторская задолженность всего, в том числе:

1999

1808

-191

16

 - поставщики сырья

820

226

-594

17

- заработная плата персоналу

709

764

+55

18

- налоги

256

588

+332

19

- внебюджетные фонды

214

230

+16

20

ПАССИВ

3400

3778

+378

Таблица 5. Дополнительные данные для прогнозного баланса

Показатель

Источник информации

Основные средства

Бюджет капитальных вложений

Амортизация основных средств

Бюджет производственных расходов

Запасы сырья

Бюджет закупок сырья

Запасы готовой продукции

Бюджет себестоимости продукции

Дебиторская задолженность

Бюджет продаж

Денежные средства

Бюджет движения денежных средств

Накопленная прибыль

Бюджет доходов и расходов по строке чистая прибыль

Кредиты и займы

Бюджет внешних заимствований

Кредиторская задолженность поставщикам

Бюджет закупок сырья

Кредиторская задолженность персоналу

Бюджет оплаты труда

Кредиторская задолженность во внебюджетные фонды

Бюджет оплаты труда

Налоги

Налоговый бюджет

Анализируем результат. На основании построенного БДДС и прогнозного баланса можно сделать следующие выводы:

  1. Выручка составила 4745 млн руб. с НДС (4021 млн руб.×1,18, см. табл. 1). Поступления от покупателей (табл. 2) ожидаются в размере 92% (4363/4745×100%) в соответствии с данными по оплате отгруженных товаров.
  2. ЧДП по текущей деятельности равен 18 млн руб. (см. табл. 2). Достаточно на 0,5% недополучить денег от покупателей (4363×0,5%), и ЧДП станет отрицательным. Тогда придется забирать деньги из привлеченного кредита, что, в свою очередь, может поставить под угрозу исполнение плана по инвестициям. В примере кредит привлечен не для финансирования текущей деятельности. Кроме того, сегодня кредиты достаточно дороги в обслуживании.

Внутреннее финансирование. Собственных денежных средств для приобретения основных средств – 145 млн руб., (см. табл. 2), которые состоят из:

  • остатка денежных средств на расчетных счетах – 70 млн руб.;
  • сальдо ЧДП по текущей деятельности – 18 млн руб.,
  • денежных средств, которые планируется получить в результате продажи основных средств – 57 млн руб.

А требуется 250 млн руб. Дефицит в 105 млн руб. покрывается посредством привлечения кредита в сумме 130 млн руб.

Выводы. В итоге плановые инвестиции финансируются лишь на 30% из собственных источников (75 млн руб./250 млн руб.×100%), в числе которых ЧДП от текущей деятельности всего 7%. (18 млн руб./250 млн руб.×100%).

Что делать. Жестко контролировать исполнение БДДС, так как любые внеплановые задержки поступлений денег от покупателей, равно как и перерасход по выплатам, влекут риск кассового разрыва на конец планового периода. По сути положительное (отрицательное) сальдо чистого денежного потока означает лишь следствие проводимой денежно-кредитной политики компании. Этот пример наглядно демонстрирует, как заработанную «бумажную» прибыль из БДР может «съесть» неэффективная денежно-кредитная политика компании.

Составление бюджета движения денежных средств (БДДС) косвенным методом

Сформируем БДДС косвенным методом (см. табл. 6). Для этого используем в качестве основных источников информации БДР и прогнозный баланс (см. табл. 7).  Помимо этого не потребуются:

  • данные из бухгалтерских систем о реальных денежных потоках;
  • автоматизация отчетности.

Порядок составления БДДС косвенным методом от прямого отличается только расчетом ЧДП по текущей деятельности:

  1. К чистой прибыли прибавляем суммы статей баланса, не вызывающих в реальности движение денежных средств (например, амортизация);
  2. Вычитаем (прибавляем) любые увеличения (уменьшения), произошедшие в статьях текущих активов, за исключением статьи «Денежные средства»;
  3. Прибавляем (вычитаем) любые увеличения (уменьшения), произошедшие в статьях краткосрочных обязательств, не требующих выплат.

Обратите внимание!

БДДС косвенным методом необходим, как менеджерам, так и внешним пользователям, которые по его показателям могут увидеть реальные доходы и расходы, а также узнать:

  • объем и источники получения денежных средств и направления их использования;
  • способность компании в результате своей деятельности обеспечивать превышение поступлений денежных средств над выплатами;
  • степень выполнения компанией своих обязательств;
  • информацию о достаточности денежных средств для продолжения деятельности;
  • уровень обеспечения инвестиционных потребностей за счет внутренних источников;
  • причины разности между величиной полученной прибыли и объемом денежных средств.
Таблица 6. Плановый бюджет движения денежных средств косвенным методом, млн руб.

Показатель

Приток денежных средств

Отток денежных средств

Активное самофинансирование всего, в том числе:

457

 

- чистая прибыль

439

 

- амортизация

18

 

- прибыль /убыток от реализации оборудования

-

 

Скрытое финансирование всего, в том числе:

 

439

Инвестиции (-) / дезинвестиции (+)

   

- изменение запасов готовой продукции

145

 

- изменение запасов сырья

 

11

- изменение дебиторской задолженности

 

382

Финансирование (+)/дефинансирование (-)

   

- изменение задолженности перед поставщиками

 

594

- изменение задолженности по оплате труда

55

 

- изменение задолженности по налогам и сборам

332

 

- изменение задолженности перед внебюджетными фондами

16

 

ЧДП по текущей деятельности

18

 
Таблица 7. Структура формирования БДДС косвенным методом

Денежный поток по видам деятельности

 

Статьи движения денежных средств, включаемые в соответствующий денежный поток

Источник информации (откуда берем данные)

Денежный поток по текущей деятельности

Чистая прибыль

Бюджет доходов и расходов по строке чистая прибыль

Амортизация

Столбец 4 строка 2 прогнозного баланса

Прибыль /убыток от реализации оборудования

Бюджет капитальных затрат

Изменение запасов готовой продукции

Столбец 4 строка 6 прогнозного баланса

Изменение запасов сырья

Столбец 4 строка 5 прогнозного баланса

Изменение дебиторской задолженности

Столбец 4 строка 7 прогнозного баланса

Изменение задолженности перед поставщиками

Столбец 4 строка 16 прогнозного баланса

Изменение задолженности по оплате труда

Столбец 4 строка 17 прогнозного баланса

Изменение задолженности по налогам и сборам

Столбец 4 строка 18 прогнозного баланса

Изменение задолженности перед внебюджетными фондами

Столбец 4 строка 19 прогнозного баланса

ЧДП по текущей и инвестиционной деятельности в БДДС косвенным методом полностью соответствует ЧДП в БДДС составленным прямым методом. Для наглядности по данным из таблицы 6 составим баланс источников денежных средств и направлений их использования (табл. 8). Строка «Денежные средства» заполняется из табл. 2 (строка «Совокупный ЧДП»).

Таблица 8. Источники денежных средств и направления их использования, млн руб.

Использование средств

Сумма

Источники средств

Сумма

Приобретение основных средств

250

Чистая прибыль

439

Запасы сырья

11

Амортизация

18

Дебиторская задолженность

382

Продажа основных средств

57

Задолженность поставщикам

594

Запасы готовой продукции

145

 

 

Денежные средства

45

 

 

Задолженность персоналу

55

 

 

Задолженность по налогам и сборам

332

 

 

Задолженность перед внебюджетными фондами

16

 

 

Привлечение кредита

130

Итого

1236

Итого

1236

Анализируем результат. Странная сложилась ситуация: прибыль заработана, а запланировано привлекать кредиты.

Чистая прибыль. Прибыли достаточно на покупку основных средств, да и собственник готов поделиться заработанными деньгами в полном объеме. Но только качество прибыли составляет 4% (18 млн. руб./439 млн. руб.×100%). То есть, плановый денежный поток в 24 раза меньше «бумажной» прибыли (439 млн руб./18 млн руб.).  

Амортизация. Сумма начисленной амортизации (18 млн руб.) не является денежным расходом и не вызывает реального оттока денежных средств.

Прибыль /убыток от продажи основных средств. При выборе объектов инвестирования важно понимать, по какой рыночной стоимости они будут реализованы после истечения срока полезного использования. Если в результате реализации инвестиционного проекта оценочная рыночная стоимость объекта превышает его остаточную стоимость, то чистый доход от продажи – это дополнительный источник активного самофинансирования планируемых инвестиционных проектов. В примере отсутствие такого источника позволяет сделать вывод о низкой ликвидности основных средств.

Таким образом, источники активного самофинансирования, которые по своему составу являются основой финансового благополучия компании, составляют 36% в общей структуре источников финансирования ((439 млн руб.+18 млн руб.) /1236 млн руб.).

Теперь рассмотрим скрытое финансирование, которое демонстрирует результативность менеджмента компании в области управления текущими активами и обязательствами.

Готовая продукция. Сокращение остатков готовой продукции позволили высвободить дополнительный объем финансирования на 145 млн руб. Но стоит ли опираться на этот источник в длительном периоде? Как только появится возможность расширить рынок сбыта, открыть новые регионы, потребуется поддержание минимального товарного запаса. С учетом непрогнозируемых колебаний спроса и вероятных форс-мажорных обстоятельств в логистике лучше нарастить товарные запасы, чтобы не подвести важного покупателя. Когда оборот растет, то и запасы продукции имеют ту же тенденцию. Тогда из источника финансирования они трансформируются в объект инвестиций.

Запасы сырья. Изменение величины запасов – это повод для анализа их количества и закупочных цен. Остатки продукции уменьшились, освободили склад, а инвестиции в запасы сырья увеличились на 11 млн руб. Такое разнонаправленное изменение остатков оборотных активов (как готовая продукция и сырье), которые являются составными компонентами производственного цикла, может свидетельствовать о следующих факторах:

  • закупка сырья сверх необходимой потребности в них;
  • увеличение цен на закупаемое сырье;
  • изменения в технологии производства и требований к качеству продукции, в результате которых потребовалось заменить ранее используемые виды сырья более качественными аналогами по более высокой цене.

Дебиторская задолженность ожидаемо увеличилась на 382 млн руб. Если других способов повышения качества прибыли будет недостаточно, стоит задуматься над применением финансовых инструментов, на крайний случай сравнить издержки их применения с издержками по привлечению кредита.

Кредиторская задолженность. Погашение счетов поставщиков потребовало 594 млн руб. Насколько должно быть заманчиво предложение от поставщиков, чтобы на погашение именно текущей, а не просроченной, задолженности направить все источники скрытого финансирования. А именно:

  • недоплатить персоналу (55 млн руб.);
  • увеличить задолженность по налогам (332 млн руб.) и во внебюджетные фонды (16 млн руб.);
  • высвободить ресурсы за счет снижения остатков готовой продукции на 145 млн руб.;
  • использовать остаток денежных средств (46 млн руб.).

Ускорение оборачиваемости кредиторской задолженности перед поставщиками в плановом периоде в сравнении с предыдущими периодами дает основание проверить договоры на предмет увеличения отсрочек платежей. Также настало время задать вопрос службе снабжения о причинах пересмотра договоренностей. И даже полученный ответ в виде обещанной скидки за сырье не должен давать право снабженцам изменять договоренности с поставщиками без согласования с финансовой службой. В долгосрочном периоде подобная «работа» с поставщиками создаст проблемы с платежеспособностью компании. Увеличится потребность в денежных средствах для обслуживания счетов поставщиков без сопоставления с потребностями в запасах.

Выводы. Отрицательное сальдо скрытого финансирования (439 млн руб.) является результатом неэффективной денежно-кредитной политики и системы внутреннего финансового контроля.

Что делать. Ситуацию поможет изменить увеличение ЧДП. Чтобы это сделать, рекомендую:

  • предлагать скидки с предоплаты;
  • применять факторинг;
  • проводить селективную политику с дебиторами – отсеивать бесперспективных покупателей;
  • не допускать образование неликвидных запасов сырья;
  • контролировать запасы продукции, не затоваривать склад;
  • добиваться максимальной отсрочки платежа у поставщиков;
  • искать новых поставщиков на более выгодных условиях в части отсрочки платежа;
  • повышать ликвидность основных средств;
  • организовывать эффективную работу службы финансового контроллинга

Обратите внимание!

Правильно выбирайте приоритет между рентабельностью и ликвидностью компании. Работа над увеличением ЧДП не должна приводить к снижению прибыли.

Об авторе
Павел Баринов, финансовый аналитик ООО «Институт проблем предпринимательства». В сфере корпоративных финансов – 9 лет. Ранее работал в ООО «ЮБГ», ОАО «ТМК», ООО «ТМП».

 

Поделиться в соц сетях
phonecheckmarkfacebook2whatsapptelegramvkofficerefreshabcdefghijklmnopqrstu